Tại sao Brexit đang gây xáo trộn cho bảng Anh và các thị trường khác

Anonim

Sự không chắc chắn về những gì đang xảy ra với Brexit đã khiến đồng bảng tăng thêm một lần lặn đáng kể vào ngày 10 tháng 12. Đó là ngày trước khi các nghị sĩ được bỏ phiếu về thỏa thuận Brexit được đề xuất giữa Anh và EU. Thỏa thuận này có sự ủng hộ từ các nhà lãnh đạo doanh nghiệp vì sự chắc chắn mà nó mang lại và thực tế là nó giữ Vương quốc Anh trong khu vực thương mại tự do cho hàng hóa.

Nhưng quyết định của thủ tướng vào ngày 10 tháng 12 về việc bỏ phiếu có nghĩa là các nhà đầu tư - giống như mọi người khác - không có nhiều ý tưởng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Thật thú vị, thách thức của đảng Bảo thủ nội bộ đối với lãnh đạo của Theresa May diễn ra trong tuần này có ít tác động đến thị trường tài chính - có lẽ vì thách thức này không làm thay đổi sự không chắc chắn cơ bản xung quanh mối quan hệ tương lai của Anh với EU. Bất ổn thị trường, dù khó chịu đến đâu, cả hai đều được mong đợi và được hoan nghênh, vì nó cung cấp một phán quyết không thiên vị về các sự kiện chính trị.

Tác động của Brexit đến thị trường tài chính bắt đầu một cách nghiêm túc vào tháng 6 năm 2016 khi công chúng Anh bỏ phiếu rời khỏi EU. Cho rằng nhiều cuộc thăm dò ý kiến ​​cho rằng chiến dịch Còn lại sẽ giành chiến thắng, đây là một cú sốc lớn đối với các thị trường. Một ngày sau cuộc trưng cầu dân ý, ngày 24 tháng 6, đồng bảng Anh đã giảm xuống mức thấp nhất so với đồng đô la Mỹ kể từ năm 1985, đánh dấu đồng bảng giảm 10% so với đồng đô la Mỹ và 7% so với đồng euro. Chỉ số FTSE 100 mất gần 85 tỷ bảng và đã giảm hơn 500 điểm, trong khi FTSE 250 giảm gần 14%.

Tác động của cuộc bỏ phiếu không chỉ có ở Anh. Đồng euro đã giảm gần 4% so với đồng đô la Mỹ vào ngày 24 tháng 6, và cả thị trường Pháp và Đức đều giảm hơn 10% khi mở cửa. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc cũng giảm đáng kể, cũng như các thị trường ở Mỹ, Canada và Brazil.

Sự sụt giảm đột ngột về thị trường vốn và tiền tệ này chủ yếu là do sự không chắc chắn liên quan đến kết quả của cuộc bỏ phiếu. Theo truyền thống, thị trường tài chính phản ứng tiêu cực với sự không chắc chắn khi các nhà đầu tư nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro về kết quả và đầu tư vào cái gọi là tài sản an toàn trú ẩn như vàng. Sự không chắc chắn ở đây không nên nhầm lẫn với rủi ro - rủi ro có thể được định lượng và mức độ của nó được đưa vào các mô hình định giá và giá trị, nhưng đây không phải là trường hợp không chắc chắn.


Đọc thêm: Khi giá vàng tăng, chi phí của hồi môn cũng tăng - và tỷ lệ sống sót của bé gái ở Ấn Độ giảm


Điều này đã được nhìn thấy sau khi chính Brexit bỏ phiếu khi giá vàng tăng khá đáng kể. Thị trường tài chính và đồng bảng Anh đã phục hồi phần nào từ tháng 6 năm 2016, với đồng bảng Anh tăng lên bất cứ khi nào một số tin tức tích cực hoặc sự chắc chắn về mối quan hệ trong tương lai đã xuất hiện.

Sự bất ổn vô tận?

Nếu thỏa thuận Brexit đã đi trước và được các nghị sĩ thông qua, điều này sẽ mang lại sự chắc chắn về tương lai. Sterling sẽ ổn định và tăng giá trị. Nhưng nó không nhất thiết có nghĩa là tăng cho FTSE 100.

Thường có một mối tương quan tiêu cực giữa thị trường và tiền tệ của chính họ, vì đồng bảng Anh giảm giá tạo ra doanh thu cao hơn từ các công ty Anh bán hàng hóa của họ ra nước ngoài. Do đó, phản ứng của thị trường chứng khoán có thể hoàn toàn khác với đồng bảng Anh trong dài hạn. Nhưng trong ngắn hạn, một thỏa thuận sẽ mang lại sự chắc chắn và do đó chúng tôi sẽ mong đợi sự tăng giá ban đầu của đồng bảng Anh và có thể tăng trong FTSE 100 khi các nhà đầu tư có niềm tin hơn vào thị trường Anh.

Như vậy, có một số tình huống có thể diễn ra:
1. Một cuộc bỏ phiếu về một thỏa thuận sửa đổi
2. Không thỏa thuận
3. Một cuộc trưng cầu dân ý thứ hai
4. Một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm
5. Tổng tuyển cử

Bất kỳ kết quả nào trong số năm kết quả này đều mang đến sự không chắc chắn lớn - chưa kể đến sự không chắc chắn về con đường nào sẽ được thực hiện - có thể tiếp tục trong nhiều tuần. Do đó, chúng tôi hy vọng đồng bảng Anh sẽ mất giá đáng kể và giảm giá ban đầu trong FTSE100.

Các nhà đầu tư đang chuyển tài sản của họ từ cổ phiếu của Anh sang các tài sản an toàn hơn, như vàng, trái phiếu chính phủ và các loại tiền tệ khác như đồng yên Nhật và đô la Úc có thể thực sự được hưởng lợi từ sự không chắc chắn đang diễn ra ở Anh. Có ý kiến ​​cho rằng một số nghị sĩ sẽ bỏ phiếu cho thỏa thuận Brexit của tháng Năm chỉ để tránh tác động tiêu cực rất lớn của một thỏa thuận trên thị trường tài chính, ngay cả khi họ không hoàn toàn hài lòng với thỏa thuận này.

Nhiều nhà đầu tư có thể đã phòng ngừa danh mục đầu tư của họ để cho dù kết quả là gì, họ sẽ không bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, Brexit - và sự không chắc chắn xung quanh nó - sẽ tiếp tục có tác động mạnh mẽ đến thị trường tài chính của Anh, Châu Âu và hơn thế nữa. Các nhà đầu tư có làn da trong trò chơi sẽ có cái nhìn lạnh lùng về tình trạng hỗn loạn của chính trị Anh và đưa ra phán quyết thiếu trung thực của họ.